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中信銀行近日發布第11期“資管經理人景氣指數（AMI）”。該指數以50%作為銀行資管行業景氣度的分界點，AMI高于50%時，反映銀行資管行業景氣度較高；低于50%，則反映銀行資管行業景氣度較差。第11期綜合指數AMI為52.5，較上期回升2.1個百分點，與上期相比有較大回暖。 影響2019年四季度AMI綜合指數因素，一是中央繼續采取積極的財政政策和穩健的貨幣政策進行逆周期調節，投資者的市場信心持續回復。央行改革LPR定價機制，引導實體經濟利率進一步下行，四季度1萬億專項債額度的提前下發，對經濟的支持作用逐步顯現；二是中美宣布達成解決貿易爭端的第一階段協議，外部環境得以緩和，有望對雙方經濟增長帶來一定提振；三是銀行理財子公司的監督管理辦法進一步完善，獲準開業的理財子公司增多。2019年12月2日，銀保監會正式印發《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》，引導未來銀行理財子公司合理發展。中郵理財、招銀理財、興銀理財、寧銀理財和杭銀理財在四季度相繼獲準開業，目前國內已有11家銀行理財子公司開業。 三大區域的AMI在第11期均出現明顯回暖。東部區域AMI重回榮枯線以上，為51.8，較上一期提升了2個百分點。中部區域AMI為53.5，較上一期上升1.7個百分點。西部區域的AMI為54.4，較上一期上升3.4個百分點，三大區域AMI均回到榮枯線以上。 在三大擴散指數中，第11期市場條件AMI為56.3，較上期回升4.3個百分點。其中受中美貿易協定取得階段性進展和國內四季度經濟邊際改善影響，行業環境AMI回升至53.3，市場信心AMI回升至54.8，均重返榮枯線；在央行持續堅持穩健的貨幣政策背景下，產品成本仍保持低位，產品成本AMI維持在61,與上一期持平。 客戶需求AMI為57.1，較上期回升13.9個百分點。其所涵蓋的三項指標中，客戶數量AMI為60.5，較上一期大幅上升；產品發行AMI為53.8，較上期明顯回升；產品創新AMI為57.1，較上期顯著回暖。與第三季相比，四季度三項指標均重返榮枯線以上，說明客戶對市場較為樂觀，投資需求相對旺盛。 投資管理AMI錄得46.2，較上月回落8.3個百分點，波動較大，又回落至榮枯線之下，主要受新增固收類資產收益率下降至36.2，持續處于低位的影響。與之對應的中收完成AMI下降至46.7，配置速度AMI下降至46.2，三項指標均落于榮枯線之下。員工數量AMI上升至55.7，或與銀行資管積極轉型的背景下各家銀行積極開展人才儲備有關。 AMI連續四期站在榮枯線之上，表明隨著銀行理財子公司陸續獲批籌建、開業，銀行資管轉型發展迎來新時代，轉型發展道路前景光明。 AMI指數由中信銀行資管中心研發，主要采用問卷調查的方式進行，調查范圍限定在理財業務規模排名前150的銀行，按季在“中信銀行資管”微信公眾號（微信號：zhongxinziguan）發布。 |
