2019年7月22日，《財(cái)富》2019年世界500強(qiáng)排行榜發(fā)布，碧桂園最新排名177位，排名大幅提升176位。繼2017年首次登上《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單之后，碧桂園在榜單上的排名連續(xù)兩年大幅提升，今年碧桂園在榜單上首次進(jìn)入前200強(qiáng)，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜以營(yíng)業(yè)收入為主要考察指標(biāo)。依據(jù)榜單數(shù)據(jù)，人們可以觀察全球最大企業(yè)的最新發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)縱向不同年份和橫向不同行業(yè)的比較，也可以了解公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量變化。

　　突圍200強(qiáng)成排名增幅最快房企

　　在去年政策調(diào)控頻密、下半年樓市降溫趨冷的背景下，中國(guó)地產(chǎn)企業(yè)依然集體表現(xiàn)不俗，共有5家企業(yè)上榜，上榜數(shù)與上年持平，其中2家企業(yè)首次進(jìn)入前200強(qiáng)。碧桂園此次營(yíng)收為573.087億美元，同比大增70.7%;在上榜5家房企中,碧桂園營(yíng)業(yè)收入增幅高居首位,連續(xù)第三年登上榜單，連摘排名增幅最快房企桂冠，印證企業(yè)的快速發(fā)展和內(nèi)在價(jià)值的快速提升。

　　質(zhì)量增長(zhǎng)時(shí)代 財(cái)務(wù)指標(biāo)續(xù)航逆勢(shì)增長(zhǎng)

　　通過(guò)對(duì)碧桂園的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，可發(fā)現(xiàn)碧桂園排名提升早已有跡可循。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院3月發(fā)布的碧桂園年報(bào)《碧桂園的“提質(zhì)控速”時(shí)代》解讀分析，2018年碧桂園經(jīng)營(yíng)高瞻遠(yuǎn)矚，財(cái)務(wù)健康穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)了有質(zhì)量的增長(zhǎng)。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)年報(bào)、億翰智庫(kù))

　　在銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的帶動(dòng)下，隨著碧桂園進(jìn)入“提質(zhì)控速”新階段，步入效益和質(zhì)量?jī)?yōu)先的新紀(jì)元，憑借較高的成本管控能力，企業(yè)各項(xiàng)盈利指標(biāo)增長(zhǎng)顯著，增收又增利的態(tài)勢(shì)延續(xù)。

　　2018年,集團(tuán)連同其合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司,共實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷(xiāo)售金額約人民幣5018.8億元,歸屬公司股東權(quán)益的合同銷(xiāo)售面積約5416萬(wàn)平方米,同比分別增長(zhǎng)31.25%和23.06%,增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平｡2018年,集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣3790.8億元，同比增長(zhǎng)達(dá)67.1%。集團(tuán)毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)74.3%至1024.8億元;結(jié)算毛利率進(jìn)一步回升，同比增加了1.1個(gè)百分點(diǎn)至27%。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)68.8%至485.4億元;股東應(yīng)占利潤(rùn)、股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)分別為346.2億元、341.3億元，同比分別增長(zhǎng)32.8%、38.2%。

　　碧桂園連年保持穩(wěn)定豐厚的派息。 2018年，董事會(huì)建議以現(xiàn)金派發(fā)末期股息每股30.32分，同比增長(zhǎng)21.5%，全年合計(jì)每股派息48.84分，同比增長(zhǎng)38.0%。此外，2018年碧桂園基本每股盈利1.61元，同比增長(zhǎng)30.9%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：碧桂園業(yè)績(jī)發(fā)布

　　截至2018年期末，公司現(xiàn)金余額約為2425.4億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到14.9%。同時(shí)，現(xiàn)金余額對(duì)于短期有息債務(wù)的覆蓋比例達(dá)到1.92倍，短期償債無(wú)憂。2018年，碧桂園財(cái)務(wù)杠桿繼續(xù)保持在業(yè)內(nèi)較低的水平，在全年權(quán)益合同銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)31.25%的前提下，公司凈借貸比率僅為49.6%，同比下降7.3個(gè)百分點(diǎn)，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的兼顧了規(guī)模增長(zhǎng)和負(fù)債管控的企業(yè)之一。

　　此外，碧桂園風(fēng)險(xiǎn)管控得力，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)效益和風(fēng)險(xiǎn)管控的平衡。凈借貸比率多年低于70%，打破行業(yè)“高增長(zhǎng)高負(fù)債”定律。截至2018年年末,公司凈借貸比率同比下降7.3個(gè)百分點(diǎn)，僅為49.6%，反映企業(yè)財(cái)務(wù)管控能力顯著，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)效益和風(fēng)險(xiǎn)管控的平衡。

圖：碧桂園2015-2018年凈資產(chǎn)收益率、凈借貸比率

資料來(lái)源：碧桂園2018年年報(bào)厚

　　積薄發(fā)助力資本市場(chǎng)影響力提升

　　亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，在另一全球權(quán)威公司排行榜——《福布斯》全球上市公司2000強(qiáng)中，碧桂園位列第129名。同時(shí)，在5月份粵港澳大灣區(qū)金融科技發(fā)展高峰論壇暨第七屆“港股100強(qiáng)”頒獎(jiǎng)典禮上，碧桂園以穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)連續(xù)第七年入選“港股100強(qiáng)”。

　　此前，碧桂園已入選富時(shí)中國(guó)50指數(shù)、恒生中國(guó)25指數(shù)成份股、摩根士丹利資本國(guó)際環(huán)球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)成份股、恒生綜合指數(shù)及恒生中國(guó)內(nèi)地100成份股、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)等重要指數(shù)，反映碧桂園規(guī)模增長(zhǎng)、盈利能力出色、成長(zhǎng)性良好，受到資本市場(chǎng)廣泛肯定。目前碧桂園被惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪等三大國(guó)際權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)看好，其中惠譽(yù)給予投資級(jí)的BBB-企業(yè)信用評(píng)級(jí), 標(biāo)普及穆迪也分別給予碧桂園BB+及Ba1評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)展望均為穩(wěn)定。

　　碧桂園不但獲國(guó)際權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)肯定，而且多家投資機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。2019年上半年，包括瑞士銀行、中銀國(guó)際、中金公司、野村證券、廣發(fā)證券、匯豐銀行、華泰金控等在內(nèi)的多家投資機(jī)構(gòu)均對(duì)碧桂園評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”或持有，看好企業(yè)未來(lái)盈利增長(zhǎng)和發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)資本市場(chǎng)影響力正穩(wěn)步提升。

　　戰(zhàn)略布局高科技，把握未來(lái)先機(jī)

　　從業(yè)務(wù)布局來(lái)看，目前碧桂園已形成非常清晰的多元發(fā)展線路：地產(chǎn)、機(jī)器人和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。如今，碧桂園的定位為“高科技綜合性企業(yè)”。未來(lái)房地產(chǎn)只是碧桂園多元業(yè)務(wù)中的一部分，碧桂園的三大核心業(yè)務(wù)將是地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和機(jī)器人。

　　碧桂園的多元化業(yè)務(wù)也引起了招銀國(guó)際、天風(fēng)證券等投資機(jī)構(gòu)的興趣，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。其中，碧桂園現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，可通過(guò)其旗下零售商店為社區(qū)居民和消費(fèi)者提供豐富安全的產(chǎn)品。

　　碧桂園專(zhuān)注于三四線城市開(kāi)發(fā)，因此利用強(qiáng)大的開(kāi)發(fā)能力幫助農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)業(yè)發(fā)展，通過(guò)公司+農(nóng)戶的模式，探索并建立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。碧桂園通過(guò)旗下零售商店向消費(fèi)者提供更安全、更便宜和更多種類(lèi)的農(nóng)產(chǎn)品，幫助農(nóng)民提高產(chǎn)量和收入。

　　此外，碧桂園還布局了機(jī)器人業(yè)務(wù)，推動(dòng)行業(yè)革新。公司引入超過(guò)200名博士，與包括清華大學(xué)在內(nèi)的多家高校合作，大力投入研發(fā)。同時(shí)公司新開(kāi)工建筑面積較大，對(duì)建筑機(jī)器人有較大需求。未來(lái)機(jī)器人業(yè)務(wù)的發(fā)展空間巨大。

　　未來(lái)，機(jī)器人業(yè)務(wù)將不僅提供適用的建筑、裝修機(jī)器人，也將適配安保、家居等諸多應(yīng)用場(chǎng)景，三大核心業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)協(xié)同。

　　質(zhì)量是房企的根本。據(jù)了解,碧桂園自主研發(fā)的SSGF高質(zhì)量建造體系,整合了20余項(xiàng)新建造科技,從根源上解決房子開(kāi)裂、滲漏等常見(jiàn)質(zhì)量問(wèn)題。

　　碧桂園的產(chǎn)城融合戰(zhàn)略如今也逐漸形成規(guī)模。經(jīng)過(guò)兩年摸索后，碧桂園目前已落地10余個(gè)科技小鎮(zhèn)項(xiàng)目,匯聚產(chǎn)業(yè)資源1700家企業(yè),其中包括思科、美的等在內(nèi)的世界500強(qiáng)企業(yè)52家。

　　預(yù)期結(jié)算收入持續(xù)增長(zhǎng)未來(lái)或位列更高位置

　　自從碧桂園放慢規(guī)模增速后,凈負(fù)債率持續(xù)下降,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健｡此外隨著碧桂園前兩年高增的銷(xiāo)售業(yè)績(jī),結(jié)轉(zhuǎn)的收入和利潤(rùn)也將越來(lái)越厚｡預(yù)計(jì)碧桂園中期的年報(bào)表現(xiàn)將更加亮眼｡

　　下半年,首先整個(gè)市場(chǎng)的增速在下行,隨著碧桂園體量越來(lái)越大,整個(gè)市場(chǎng)的變化對(duì)碧桂園的影響也將會(huì)越來(lái)越大,隨著2017和2018年項(xiàng)目的結(jié)轉(zhuǎn),碧桂園的收入和利潤(rùn)以及利潤(rùn)率都會(huì)有所增加,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也會(huì)更加穩(wěn)健，預(yù)計(jì)碧桂園2019年?duì)I業(yè)收入再創(chuàng)新高，未來(lái)排名或?qū)⒗^續(xù)提升。